Pourquoi les marchés de l’énergie fluctuent pendant une crise internationale

Les marchés mondiaux de l’énergie, tels que ceux du pétrole, du gaz et du charbon, ont tendance à être sensibles à un large éventail d’événements mondiaux – en particulier en cas de crise. Ayant travaillé dans l’industrie de l’énergie depuis plus de 30 ans, j’ai vu comment la guerre, l’instabilité politique, les pandémies et les sanctions économiques peuvent perturber considérablement les marchés de l’énergie et les empêcher de fonctionner efficacement.

Un regard sur les bases

Tout d’abord, considérez les principes de base économiques de l’offre et de la demande. Le risque que la plupart des gens imaginent dans la crise actuelle entre Israël, les États-Unis et l’Iran est que l’Iran, qui est lui-même un grand pays producteur de pétrole, pourrait soudainement étendre le conflit en menaçant la capacité des pays voisins à fournir du pétrole au monde.

Les puits de pétrole, les raffineries, les pipelines et les voies d’expédition sont l’épine dorsale des marchés de l’énergie. Ils peuvent être vulnérables pendant une crise: qu’il y ait un sabotage délibéré ou des dommages collatéraux de l’action militaire, les infrastructures énergétiques prennent souvent un coup.

Par exemple, après que Saddam Hussein ait envahi le Koweït en août 1990, les forces irakiennes ont porté des charges explosives sur les puits de pétrole koweïtiens et ont commencé à les faire exploser en janvier 1991. Il a fallu des mois pour que tous les incendies qui en résultent soient éteints, et des millions de barils de pétrole et des centaines de millions de millions de mètres cubes ont été libérés dans l’environnement – plutôt que de vente et d’utilisation de producteurs dans le monde.

La logistique peut également gâcher les marchés. Par exemple, la fermeture des voies maritimes critiques comme le détroit d’Hormuz ou le canal de Suez peut entraîner des retards de transport.

Que l’offre soit perdue par une diminution de la production ou des voies de transport bloquées, l’effet est moins de pétrole à la disposition du marché, ce qui non seulement entraîne une augmentation des prix en général, mais il les rend également plus volatils – tendance à changer plus fréquemment et par des quantités plus importantes.

D’un autre côté, la demande peut également changer radicalement. Pendant la guerre du Golfe de 1990-1991, la demande a augmenté: les forces américaines à elles seules ont utilisé plus de 2 milliards de gallons de carburant, selon une analyse de l’armée. En revanche, pendant la pandémie Covid-19, les industries ont fermé, les voyages se sont arrêtés et la demande d’énergie a chuté.

Lorsque la crise se profile, les pays et les entreprises commencent souvent à stocker du pétrole et d’autres matières premières plutôt que d’acheter uniquement ce dont elles ont besoin en ce moment. Cela crée encore plus de déséquilibre, entraînant une volatilité des prix qui laisse tout le monde, les consommateurs et les producteurs, avec un mal de tête.

Considérations régionales

En plus des incertitudes autour des fondamentaux du marché, il est important de noter que de nombreuses réserves d’énergie mondiales sont situées dans des régions qui n’ont pas été des modèles de stabilité. Au Moyen-Orient, les guerres, les révolutions et les litiges diplomatiques peuvent susciter des préoccupations concernant l’offre, la demande ou les deux.

Ces inquiétudes envoient des ondes de choc à travers les marchés énergétiques du monde. C’est comme marcher sur une corde raide: une mauvaise décision – ou même la perception d’un faux pas – peut faire vaciller le marché.

Les sanctions économiques des gouvernements, telles que celles restreignant le commerce avec l’Iran, la Russie ou le Venezuela, peuvent fausser les décisions de production et d’investissement et perturber les flux commerciaux. Parfois, les marchés réagissent avant même que les sanctions ne soient officiellement en place: la simple rumeur d’un éventuel embargo peut entraîner une augmentation des prix alors que les acheteurs se précipitent pour garantir des ressources.

En 2008, par exemple, l’Inde et le Vietnam ont imposé des interdictions d’exportation de riz, et les rumeurs de restrictions supplémentaires ont alimenté l’achat de panique et ont presque doublé les prix en mois.

Dans ces brouts, le rôle de la spéculation des investisseurs entre dans l’image. Les produits énergétiques, tels que le pétrole et le gaz, ne sont pas seulement des ressources physiques; Ils sont également négociés en tant qu’actifs financiers comme les actions et les obligations. Pendant les temps incertains, les commerçants n’attendent pas les changements réels de l’offre et de la demande. Ils réagissent aux nouvelles et aux prévisions, parfois en grands groupes, ce qui peut déplacer le marché uniquement avec les actions qui résultent de leurs peurs ou de leurs espoirs.

Les événements du 22 juin 2025 sont un bon exemple de la façon dont cette dynamique fonctionne. Le Parlement iranien a adopté une résolution autorisant le Conseil suprême du pays à fermer le détroit d’Hormuz. Immédiatement, les prix du pétrole ont commencé à augmenter, même si le détroit était toujours ouvert, avec des pétroliers à la vapeur sans entrave.

Le lendemain, l’Iran a lancé une grève de missiles sur le Qatar, mais a coordonné à l’avance avec les responsables qatariens pour minimiser les dommages et les victimes. Les commerçants et les analystes ont perçu l’action comme un signal de désescalade et prévoyaient que le Conseil suprême n’allait pas fermer le détroit. Les prix ont donc commencé à baisser.

C’était une montagne russe de prix, alimentée par la spéculation plutôt que par la réalité. Et les algorithmes informatiques et l’intelligence artificielle, qui aident à effectuer des métiers automatisés, ne fait qu’ajouter au chaos des changements de prix.

Un look plus large

Les crises internationales peuvent également provoquer des changements plus larges dans les économies des pays – ou l’économie mondiale dans son ensemble – qui à leur tour affectent le marché de l’énergie.

Si une crise déclenche une récession, une augmentation de l’inflation ou un chômage élevé, ceux-ci ont tendance à amener les personnes et les entreprises à consommer moins d’énergie. Lorsque la situation sous-jacente se stabilise, les efforts de récupération peuvent signifier que la consommation d’énergie reprend. Mais c’est comme un pendule se balançant d’avant en arrière, avec des marchés énergétiques pris au milieu.

Les énergies renouvelables ne sont pas à l’abri de la crise internationale et du chaos. L’offre est moins affectée par les forces du marché: la quantité de soleil et de vent disponibles n’est pas lié aux relations géopolitiques. Mais les conditions économiques globales affectent toujours la demande, et une crise peut perturber les chaînes d’approvisionnement de l’équipement nécessaire pour exploiter les énergies renouvelables, comme les panneaux solaires et les éoliennes.

Il n’est pas étonnant que les marchés de l’énergie soient si nerveux lors des crises internationales. Un mélange de déséquilibres entre l’offre et la demande, les infrastructures vulnérables, les tensions politiques, les inquiétudes des entreprises et le commerce spéculatif se réunissent tous en un réseau complexe de volatilité.

Pour les décideurs, les investisseurs et les consommateurs, la compréhension de ces dynamiques est essentielle pour naviguer dans les hauts et les bas des marchés de l’énergie dans un monde sujette à la crise. Les solutions ne sont pas simples, mais être informée est la première étape vers la stabilité.