Le président Donald Trump a dévoilé un nouveau plan tarifaire radical le 2 avril 2025, pour remodeler le commerce américain et stimuler l’industrie nationale.
Encadré l’annonce comme «Journée de libération», il a proposé un tarif de 10% sur toutes les importations, avec des taux plus élevés pour les principaux partenaires commerciaux, dont 34% sur les produits chinois et 20% sur ceux de l’Union européenne. À partir du 3 avril, un tarif de 25% sur toutes les voitures et pièces automobiles fabriqués à l’étranger prendra effet – une décision qui, selon lui, fera revivre la fabrication des États-Unis et réinitialise le programme commercial de l’Amérique.
Mais la fanfare entourant l’annonce masque un pari beaucoup plus grand. Ce qui est vraiment en jeu, c’est la confiance – la réputation de longue date de l’Amérique en tant que destination stable et prévisible pour l’investissement mondial. Et une fois que cette confiance est perdue, il est incroyablement difficile de reconquérir.
La stratégie est présentée comme une défense solide de la fabrication américaine et de la classe moyenne. Mais l’investissement étranger direct – lorsque les entreprises d’outre-mer créent des usines ou élargissent les opérations aux États-Unis – dépend de plus que de simples opportunités. Cela dépend de la certitude.
Si les investisseurs mondiaux commencent à s’inquiéter que la politique commerciale américaine puisse changer brusquement, ils peuvent déplacer leur capital ailleurs. En tant que tel, l’approche agressive de l’administration des tarifs risque de compromettre la confiance même qui a depuis longtemps fait des États-Unis une destination supérieure pour le capital mondial.
Les tarifs automobiles comme un exemple
Nulle part ce risque n’est plus visible que dans l’industrie automobile.
Rien qu’en 2023, les États-Unis ont attiré plus de 148 milliards de dollars d’investissement étranger direct, avec près de 42,9 milliards de dollars liés à la fabrication, y compris dans le secteur automobile. Au cours des dernières décennies, les principaux constructeurs automobiles mondiaux tels que Toyota, BMW et Hyundai ont établi de vastes plantes dans des États comme l’Alabama, l’Ohio et le Kentucky.
Ces installations – dont beaucoup ont connu un réinvestissement et une expansion significatifs au cours des dernières années, en particulier en réponse à la transition vers les véhicules électriques – emploient des milliers d’Américains et contribuent de manière significative aux économies locales.
Le tarif de Trump vise à amener les constructeurs automobiles à fabriquer plus de véhicules sur le sol américain pour surmonter la hausse des coûts d’importation. C’est une stratégie avec un précédent. Au cours de son premier mandat, la menace des tarifs automobiles, aux côtés des plans existants, a contribué à stimuler l’investissement de 1,6 milliard de dollars de Toyota dans une usine de Caroline du Nord et à l’expansion par Volkswagen de ses opérations dans le Tennessee. Il n’est pas farfelu d’imaginer Honda ou Mercedes en suivant le costume avec de nouvelles usines en Indiana ou au Texas.
Mais voici le hic: «Made in the USA» ne signifie pas toujours «Fabriqué pour moins». Les usines automobiles américaines sont souvent confrontées à des lacunes de productivité et d’efficacité par rapport aux concurrents étrangers. Les coûts de main-d’œuvre sont plus élevés. Les lignes de montage se déplacent plus lentement, en partie en raison des protections du travail plus strictes, de moins d’automatisation et d’infrastructures vieillissantes. Et les constructeurs automobiles américains tels que Ford et GM dépendent toujours fortement des chaînes d’approvisionnement mondiales. Même pour les véhicules assemblés en Amérique, environ 40% des pièces, telles que les moteurs du Canada et les faisceaux de câbles du Mexique, sont importés.
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Lorsque ces pièces sont taxées, les coûts de production augmentent. Moody’s estime que les micros tels que le Ford F-150 et la Chevy Silverado pourraient coûter de 2 000 $ à 3 000 $ de plus en conséquence. Goldman Sachs projette des hausses de prix pouvant atteindre 15 000 $, selon le véhicule. Les constructeurs automobiles sont ensuite confrontés à un dilemme: augmenter les prix et risquer de perdre des clients ou absorber les coûts et réduire leurs marges.
Un effet d’entraînement à travers l’économie
Les tarifs peuvent protéger une industrie, mais leurs effets d’entraînement atteignent beaucoup plus. Ils augmentent les coûts pour d’autres secteurs qui comptent sur les intrants importés, ralentissent la production en rendant les chaînes d’approvisionnement plus coûteuses et moins efficaces, presser les marges bénéficiaires et laisser les entreprises et les consommateurs avec des choix plus difficiles.
Les usines représentent des investissements d’un milliard de dollars qui prennent des années pour récupérer leurs coûts. Des signaux mixtes, tels que le président qualifiant les tarifs de «permanent» un instant et négociables le suivant, créent un climat d’incertitude. Cela rend les entreprises plus hésitantes à construire, à embaucher et à se développer.
Et les investisseurs veillent de près. Si la construction aux États-Unis devient plus chère et moins prévisible, est-ce toujours un pari à long terme intelligent? Lorsqu’une entreprise décide où construire sa prochaine usine de batteries ou une installation de puce, la volatilité de la politique américaine peut être un disjoncteur.
Les conséquences pourraient bientôt faire surface. Goldman Sachs a déjà réduit ses prévisions de croissance du PIB 2025 à 1,7%, en baisse par rapport à 2,2% antérieures, citant les risques de politique commerciale de l’administration. Les consommateurs, toujours aux prises avec l’inflation et les taux d’intérêt élevés, peuvent commencer à retarder les achats de gros billets, d’autant plus que les tarifs augmentent les prix encore plus élevés.
Les retombées internationales
Les partenaires commerciaux américains ne sont pas immobiles. Le Premier ministre canadien Mark Carney a déclaré que son pays «ripostera – avec un but et avec force». L’Union européenne explore les tâches sur les entreprises technologiques américaines. Le Japon, un allié de longue date, signale un malaise. Si ces pays redirigent l’investissement vers d’autres pays, les États-Unis pourraient perdre son avantage concurrentiel pour les années à venir.
Et tandis qu’environ 1 million d’Américains travaillent dans l’industrie de la fabrication automobile, plus de 150 millions composent la main-d’œuvre américaine totale. Lorsque les tarifs entraînent des coûts de contribution, il peut déclencher une réaction en chaîne, blesser les détaillants, bloquer les emplois du secteur des services et ralentir la croissance économique globale.
Les consommateurs le ressentiront également. Des prix plus élevés signifient une baisse des ventes, une réduction des recettes fiscales et une réduction des bénéfices. Tout cela affaiblit l’économie à un moment où les budgets des ménages sont déjà tendus.
Leçons de l’histoire
Les États-Unis ont vu comment la politique commerciale peut façonner les décisions d’investissement – juste à l’envers. Dans les années 1980, les constructeurs automobiles japonais ont répondu aux quotas d’importation américains non pas en se retirant mais en construisant des usines aux États-Unis. Cette réponse a été possible car les politiques étaient claires et négociées, pas abruptes ou contradictoires.
Aujourd’hui, l’histoire est différente. Les tarifs volatils et unilatéraux ne renforcent pas la confiance – ils l’érodent. Et lorsque la confiance s’érode, l’investissement aussi.
Oui, une usine de l’Indiana ou du Kentucky pourrait rouvrir. Pourtant, si cela se fait au prix de dissuader des milliards de dollars d’investissement à long terme, cela en vaut-il la peine?
Ainsi, alors que le président peut célébrer le 2 avril comme jour de libération, les marchés peuvent le voir comme le point de basculement – lorsque la confiance mondiale dans l’économie américaine a commencé à vaciller sérieusement.
