Avis de Emilio Fernández-Corugedo – Pamela Madrid – Frank Fuentes (Washington DC)jeudi 27 juin 2024Inter Press Service
WASHINGTON DC, 27 juin (IPS) – La République dominicaine est en tête de l’Amérique latine en termes de croissance du PIB, avec un taux annuel moyen d’environ 5 pour cent par an depuis les années 1970. La nation caribéenne a fait de grands progrès dans la réduction de la pauvreté et l’amélioration du niveau de vie.
Atteindre la catégorie investissement pour ses obligations souveraines accélérerait encore les progrès en abaissant les taux d’intérêt, en augmentant les flux de capitaux et en élargissant la base d’investisseurs. Cela réduirait également les coûts de financement du secteur privé et stimulerait le potentiel de croissance de l’économie.
Les taux d’intérêt sur la dette publique sont élevés par rapport à ceux de ses pairs, notamment ceux de qualité investissement. Des taux d’intérêt élevés signifient moins de ressources pour dépenser dans les infrastructures, les services sociaux et rendre l’économie plus résiliente au changement climatique, un risque important pour le pays.
Une dette publique élevée (ou des paiements d’intérêts) par rapport à de faibles recettes fiscales – ce que l’on appelle l’abordabilité de la dette – constitue un risque majeur qui limite sa cote de crédit et contribue aux taux d’intérêt élevés. C’est pourquoi les réformes, notamment du système fiscal, seront essentielles. Une réforme fiscale globale pourrait aider le pays à augmenter ses revenus et à obtenir une note de qualité investissement.
Augmentation des revenus
Les recettes fiscales sont limitées par des exonérations coûteuses et un seuil élevé avant l’application de l’impôt sur le revenu des personnes physiques. La rationalisation des incitations et exonérations fiscales – qui représentent ensemble environ 5 % du PIB, soit un tiers de toutes les recettes fiscales – est également cruciale pour simplifier le système fiscal et réduire l’évasion fiscale.
Une augmentation permanente des recettes fiscales d’au moins 2 % du PIB permettrait une augmentation durable des principaux investissements publics et des dépenses sociales, contribuant ainsi à stimuler la productivité et la consommation privée tout en réduisant les inégalités et la pauvreté.
Dans l’ensemble, une réforme fiscale globale pourrait augmenter le niveau du PIB d’environ 1 % après 10 ans et de 2 % après 30 ans (voir graphique). Des ressources publiques supplémentaires provenant de la réforme créeraient également un espace dans le budget pour accroître les investissements publics dans les infrastructures susceptibles d’atténuer les pertes dues aux événements climatiques, qui sont importantes pour le pays.
La République dominicaine est vulnérable aux chocs climatiques, notamment les ouragans, les tempêtes et les inondations, qui entraînent déjà des pertes annuelles moyennes d’environ 0,5 % du PIB rien que pour les infrastructures. Le pays est également de plus en plus vulnérable à la hausse des températures et du niveau de la mer.
Le changement climatique devrait accroître ces vulnérabilités. Rendre les infrastructures publiques plus résilientes aux événements climatiques afin que leur impact soit 40 pour cent moins grave pourrait encore augmenter le PIB d’environ 0,5 pour cent après 10 ans et de 1,75 pour cent après 30 ans.
Règle budgétaire
Au-delà de l’augmentation indispensable des recettes fiscales, une réforme budgétaire globale devrait inclure l’adoption d’une règle budgétaire imposant des limites à long terme à la dette publique qui augmenterait la certitude et contribuerait à préserver la viabilité budgétaire.
La recapitalisation de la banque centrale reste une étape cruciale pour garantir son autonomie financière. À cet égard, le FMI a fourni une assistance technique pour la conception d’une loi sur la responsabilité budgétaire, qui est en attente d’approbation par la chambre basse du Congrès, et a soutenu les efforts des autorités pour rédiger une nouvelle loi sur la recapitalisation de la banque centrale.
Secteur de l’électricité
Une autre réforme cruciale consiste à remédier aux inefficacités de longue date du secteur de l’électricité, qui entraînent des pertes élevées, qui ont représenté en moyenne entre 1 et 2 % du PIB par an au cours de la dernière décennie.
Nous estimons que réduire les pertes de moitié – à un niveau comparable à celui des économies avancées – pourrait augmenter le PIB de 0,3 % après 10 ans à mesure que l’efficacité s’améliore, que les coûts diminuent et que les pannes d’électricité sont éliminées.
Ces améliorations, associées à une réduction des pertes non techniques et à des ajustements tarifaires visant à aligner les prix de l’électricité sur les coûts de production, élimineraient les pertes du secteur de l’électricité et fourniraient un espace budgétaire supplémentaire pour les besoins de développement, augmentant ainsi le PIB de 0,2 pour cent après 10 ans et de 0,75 pour cent. après 30 ans.
Compte tenu du potentiel de la République dominicaine, des défis auxquels elle est actuellement confrontée et de l’incertitude des perspectives mondiales, retarder une réforme budgétaire globale serait non seulement coûteux, mais aussi une occasion manquée sur la voie de la réussite du pays dans la catégorie des investissements. La mise en œuvre de ces réformes clés pourrait encore augmenter le niveau du PIB d’environ 2 et 5 % après 10 et 30 ans respectivement.
Emilio Fernandez-Corugedo est chef de division adjoint, Pamela Madrid est économiste principale au Département Hémisphère occidental du FMI et Frank Fuentes est conseiller auprès du directeur exécutif du FMI représentant la République dominicaine.
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