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Les dernières données chinoises montrent une croissance rapide des exportations mais une faible demande intérieure, ce qui se traduit par de faibles chiffres d’importation. Cela met en évidence le défi de Pékin : stimuler la croissance globale sans trop dépendre des exportations dans un contexte de tensions commerciales avec les États-Unis et l’Europe. La dépendance de la Chine à la demande extérieure restera probablement un problème tout au long de l’année. Le gouvernement s’efforce de stimuler la consommation intérieure, mais les risques d’endettement des gouvernements locaux rendent cela difficile à long terme. Le ralentissement actuel du secteur immobilier, malgré les efforts de stabilisation, ajoute une difficulté supplémentaire. La Chine aura probablement besoin d’une concentration plus forte sur le marché intérieur et éventuellement d’une expansion budgétaire pour une reprise durable.