Le 18 mars 2024, les avocats de Donald Trump ont déclaré devant un tribunal de New York que l’ancien président n’avait pas été en mesure d’obtenir une caution de 454 millions de dollars alors qu’il faisait appel d’une décision de justice civile rendue contre lui à New York.
Leurs « efforts diligents » auraient consisté à contacter une trentaine de sociétés obligataires, qui ont toutes répondu « non ».
Le temps presse pour Trump, qui a jusqu’au 25 mars pour obtenir la caution, connue sous le nom de caution d’appel, ou payer lui-même ce montant en espèces.
The Conversation a demandé à Will Thomas, professeur de droit des affaires à l’Université du Michigan, d’expliquer pourquoi Trump a besoin d’une caution d’appel et ce qui se passe s’il ne l’obtient pas dans les délais.
Qu’est-ce qu’une caution d’appel ?
Une caution d’appel, parfois désignée par le latin supersedeas, signifiant « vous renoncerez », est une garantie que la partie qui fait appel d’une décision rendue contre elle peut et paiera le jugement si son appel échoue finalement. La personne qui fait appel de la décision est connue sous le nom d’appelant.
Les cautions d’appel sont proposées par des prestataires agréés tels que des compagnies d’assurance et des cautions spécialisées dans l’offre de ce type de garanties. Il est courant dans les affaires civiles que l’appelant obtienne une caution d’appel.
Afin de convaincre un garant de vous accorder une caution d’appel, vous devez lui offrir en échange des garanties, telles que des biens immobiliers ou d’autres actifs. De cette façon, au cas où ils se retrouveraient obligés de payer le jugement de l’appelant, ils pourraient vendre la garantie pour la payer.
Le montant de la caution d’appel est plus élevé que le jugement lui-même – dans le cas de Trump, le jugement s’élève à 355 millions de dollars – car l’appelant devra payer des intérêts sur le jugement initial s’il perd son appel. La caution est destinée à couvrir quels que soient ces coûts estimés. Ainsi, par exemple, Trump a récemment fait appel d’un jugement de 83 millions de dollars dans une autre affaire de diffamation intentée par le chroniqueur E. Jean Carroll. Pour ce faire, il a obtenu une caution d’appel d’une valeur de 91,6 millions de dollars.
Photo AP/Seth Wenig
Pourquoi les tribunaux les demandent-ils ?
Le but d’une caution d’appel est de protéger les droits de la partie qui a gagné au procès. Le processus d’appel peut être lent, prendre des mois, voire des années, et beaucoup de choses peuvent se produire pendant cette période.
Un appelant pourrait rencontrer des difficultés financières inattendues – ou, plus cyniquement, il pourrait utiliser le retard comme une opportunité pour vendre, cacher ou se débarrasser d’une autre manière des actifs qu’il devrait autrement remettre au gagnant du procès. L’obtention d’une caution garantit que, quoi qu’il arrive à l’appelant, quelqu’un sera prêt à payer le jugement de première instance une fois le processus d’appel terminé.
Bien entendu, les tribunaux pourraient assurer la même protection en exigeant que l’appelant paie d’avance la totalité du jugement avant de faire appel. Et en fait, cela est également autorisé. Dans le cas de Trump, la loi de New York lui permet de verser aujourd’hui les 454 millions de dollars à l’État de New York. Mais cette approche peut s’avérer extrêmement coûteuse : une obligation aura le même effet pour une fraction du coût : tout ce que vous avez à faire est de constituer une garantie et d’effectuer des paiements réguliers sur l’obligation, un peu comme quelqu’un paierait les primes d’une police d’assurance.
En réalité, la caution d’appel est en quelque sorte un compromis : elle préserve la capacité du gagnant du procès d’obtenir un jugement plus tard, et elle permet à l’appelant de faire appel sans avoir à renoncer à tous ses actifs d’avance.
Trump serait très riche. Pourquoi a-t-il du mal à obtenir une caution ?
Le problème de Trump est qu’aucun des principaux assureurs ou fournisseurs d’obligations agréés n’a apparemment été prêt à émettre une obligation de cette taille sans garantie liquide – pensez aux liquidités ou aux investissements comme les actions qui peuvent être facilement vendues, par opposition aux biens immobiliers qui peuvent être difficiles à vendre. disposer de.
Et ni Trump ni la Trump Organization, qui sont tous deux accusés dans cette affaire, ne disposent d’autant d’argent. Trump a déclaré plus tôt au procès que l’organisation disposait de 400 millions de dollars de liquidités, tandis qu’une analyse du New York Times a rapproché ce chiffre de 350 millions de dollars. Quoi qu’il en soit, cela ne suffit pas à couvrir la caution, qui devrait s’élever à 454 millions de dollars pour couvrir à la fois le jugement et les intérêts courus pendant l’appel.
Et n’oublions pas qu’environ 100 millions de dollars de liquidités de Trump ont déjà été promis pour obtenir une caution d’appel différente dans son autre affaire civile à New York impliquant Carroll.
Ainsi, s’il est vrai que Trump et la Trump Organization possèdent des milliards d’actifs, ces actifs se présentent principalement sous la forme d’immobilier commercial comme la Trump Tower.
Et il n’est peut-être pas surprenant qu’un assureur ne veuille pas accepter des biens immobiliers en garantie. Oui, la Trump Tower, située dans le quartier de Manhattan à New York, est précieuse, mais posséder et gérer, ou même simplement essayer de vendre un bien immobilier commercial, peut être un problème énorme et coûteux. Pour une compagnie d’assurance qui n’est pas encore active dans le secteur immobilier, elle voudra peut-être éviter la possibilité que Trump ne respecte finalement pas ses paiements de jugement et que l’assureur soit contraint à la place de posséder – puis d’essayer de vendre – un actif comme Trump. La tour.
Ajoutez à cela que les entreprises pourraient naturellement hésiter à faire affaire avec la Trump Organization. Après tout, la conclusion du procès était que la Trump Organization mentait régulièrement aux institutions financières sur la valeur des actifs de Trump afin d’obtenir des prêts commerciaux avantageux. Il est donc un peu ironique que Trump ait maintenant du mal à convaincre les institutions financières de prendre au sérieux ses déclarations sur sa capacité à payer ses dettes.
Que se passe-t-il s’il ne peut pas obtenir la caution ?
En supposant que Trump et la Trump Organization ne parviennent pas à obtenir une caution, il existe plusieurs voies possibles – la plupart allant de mauvaises à désastreuses pour Trump.
Pour commencer, la cour d’appel de New York pourrait décider d’elle-même d’accéder à la demande de Trump d’empêcher New York de récupérer son jugement. Obtenir une caution empêcherait automatiquement New York de récupérer son jugement pendant que la procédure d’appel est en cours, mais la cour d’appel a probablement le pouvoir inhérent d’accorder cette même protection juridique temporaire sans caution ou, comme l’équipe Trump l’a suggéré dans cette affaire, avec une caution partielle d’une valeur d’environ 100 millions de dollars.
Si je devais deviner, je soupçonne que quelque chose comme celui-ci est le résultat le plus probable, ne serait-ce que parce que les autres résultats sont si mauvais.
Quelles sont les autres possibilités ? Premièrement, Trump pourrait vendre des actifs pour générer les liquidités dont il a besoin pour obtenir une obligation. Ce serait un résultat particulièrement coûteux pour Trump et ses entreprises car, lorsqu’il s’agit de biens immobiliers, le pire moment pour vendre est celui où vous y êtes obligé.
Deuxièmement, Trump ou ses entreprises pourraient déclarer faillite. La faillite, après tout, vise à protéger les personnes qui ne peuvent pas payer les dettes qu’elles doivent actuellement, ce qui serait Trump dans cette situation.
Nous avons en fait vu une version de ce scénario se dérouler il y a quelques années lorsque Gawker Media n’a pas été en mesure de payer une caution en appel après avoir perdu son procès pour atteinte à la vie privée au profit de Hulk Hogan.
Troisièmement, l’État de New York a le droit de saisir les propriétés de Trump afin de couvrir le jugement. La procureure générale, Letitia James, a déjà déclaré qu’elle était prête à le faire si Trump ne fournissait pas de caution. À partir de là, l’État pourrait vendre les propriétés qu’il a saisies ou, plus probablement, il conserverait les propriétés jusqu’à la fin de la procédure d’appel, au cas où l’État perdrait ou verrait le montant de son jugement réduit.
